Dịch vụ nhà đầu tư

 

Sau nhiều năm tham gia thị trường và được chứng kiến danh mục đầu tư của các đồng nghiệp cũng như bản thân lên xuống theo sự “nhảy múa” của thị trường, một câu hỏi luôn xuất hiện trong tâm trí tôi là làm thế nào có thể tạo ra một kết quả đầu tư tương đối chắc chắn?

 

Tôi vẫn luôn hoài nghi về ý nghĩa cũng như tác động của những con số được báo cáo hay công bố, điều mà mọi người dựa nhiều vào để ra các quyết định đầu tư. Liệu đây có phải là cách duy nhất để đạt kết quả như mong muốn?

 

Khi theo dõi kết quả đầu tư từ nhiều chiến lược, tư tưởng khác nhau, tôi dần nhận thấy những nhà đầu tư thu được kết quả tích cực một cách bền vững, dài hạn đều có một điểm chung. Bên cạnh trí thông minh, kinh nghiệm và mạng lưới thông tin được xây dựng, mài dũa theo thời gian, những nhà đầu tư đó đều có chung một số nguyên tắc như:

Việc liên tục ra vào trạng thái danh mục theo cảm xúc hoặc những thông tin ngắn hạn, có thể mang lại những giao dịch thành công rực rỡ, nhưng cũng sẽ mang lại những cú sập đau lòng.

 

Vậy liệu có một phương thức đầu tư nào thỏa mãn những nguyên tắc trên nhưng đơn giản hơn để thực hiện không? Để tôi hỏi các bạn một vài câu hỏi nhé?

Trước hết nói về “thiên kiến né tránh mất mát” (lost aversion bias). Đây là hiện tượng mà chúng ta cảm nhận nỗi đau do mất mát gây ra mạnh mẽ hơn nhiều so với cảm giác sung sướng khi có được mức lợi nhuận có cùng quy mô. Trong đầu tư, thiên kiến này sẽ dẫn tới việc “chốt lời quá sớm” hoặc “cắt lỗ quá muộn” để né tránh nỗi đau. Và việc đó khiến các nhà đầu tư (đặc biệt là nhà đầu tư không chuyên, nhưng cũng không có nghĩa nhà đầu tư chuyên nghiệp miễn nhiễm) mất nhiều hơn là được so với tỷ suất sinh lợi trung bình của thị trường.

 

Vậy tỷ suất sinh lợi của thị trường là gì? Tỷ suất sinh lợi trung bình của thị trường được đo như thế nào?

Đó chính là các chỉ số đại diện chung của thị trường. Hẹp hơn thì đó là chỉ số của ngành, phân ngành cụ thể. Các chỉ số này là một rổ các cổ phiếu, được chọn lọc ra theo một chiến lược đầu tư được xây dựng cẩn thận và đã được kiểm thử. Ví dụ một chiến lược đầu tư vào ngành tài chính theo các tiêu chí a, b, c, thì chỉ số này là tập hợp của các cổ phiếu trong ngành tài chính thỏa mãn tiêu chí a, b, c đó.

 

Nếu chúng ta đầu tư theo các chỉ số này thì sẽ như thế nào?

Đó chính là kiên định theo đuổi chiến lược bạn lựa chọn. Đầu tư theo chỉ số chính là sự kiên định theo đuổi chiến lược đầu tư đã được kiểm thử. Đây cũng chính là nguyên tắc mà tôi rút ra từ những người thành công tôi được cập đến lúc đầu. Vậy là chúng ta đã có một phương pháp đơn giản và hiệu quả rồi. Đó là đầu tư thụ động theo các chỉ số.

 

Nhiều nhà đầu tư trên thị trường cho rằng đầu tư thụ động, do hạn chế trong việc lựa chọn đối tượng đầu tư, tỷ trọng phân bổ, lựa chọn thời điểm phân bổ… sẽ có kết quả thua sút so với việc họ tận dụng kiến thức, kinh nghiệm của mình lựa chọn các khoản đầu tư.

 

Điều này có khía cạnh đúng, nhưng bạn cũng nên nhớ rằng có “Thiên kiến kẻ sống sót” (survival bias) ở đây nhé. Nghĩa là những người đã tham gia thị trường một thời gian sẽ thu được kết quả tốt hơn so với các chỉ số tham chiếu thị trường lúc đó. Hẳn là vậy rồi vì nếu không họ đã chẳng còn tham gia thị trường nữa. Những người thua cuộc đã rời bỏ thị trường rồi mà.

 

Dĩ nhiên, đầu tư thụ động có nhược điểm là khó nắm bắt các xu hướng mới, tuy nhiên, phải nói là nếu xu hướng mới dễ dàng nắm bắt được, hay dễ dàng tạo ra lợi nhuận, thì các công ty khởi nghiệp (start-up) và quỹ đầu tư mạo hiểm (venture capital) đã không thường xuyên thua lỗ hay thất bại đến vậy.

 

Đến lúc này chắc các bạn đã nhận ra đầu tư thụ động phù hợp với ai rồi. Nếu bạn dễ bị ảnh hưởng bởi các biến động bất thường/trái chiều của thị trường, thường xuyên chốt lời sớm và cắt lỗ muộn, không giỏi trong việc nghe ngóng thông tin cũng như tin tưởng vào các câu chuyện rỉ tai bên lề thị trường, thì một cách đơn giản, bạn có thể chọn lựa đầu tư thụ động. Bạn sẽ nằm trong nhóm 99% nhà đầu tư như Warren

 

Buffett nói là tốt hơn nên đầu tư vào các quỹ thụ động hơn là chủ động mua bán.

 

Vậy bạn đã rút ra kết luận gì cho mình chưa?